Поиск по сайту
Новости

Главная Новости

Анализ взаимосвязей между классами активов

Опубликовано: 06.11.2018

видео Анализ взаимосвязей между классами активов

Вебинар «Межрыночный анализ»

На финансовом рынке между классами активов : акциями, облигациями, товарами и валютой в различные периоды может наблюдаться прямая (положительная) или обратная (отрицательная) зависимость.


Межрыночный технический анализ и рыночные корреляции.

При прямой зависимости активы движутся в одном направлении: когда один актив растет, цена другой также идет вверх. При обратной зависимости активы движутся в противоположных направлениях: когда цена на один актив двигается вверх, стоимость другого снижается.


Why our IQ levels are higher than our grandparents' | James Flynn

Непосредственное влияние на направление движения активов и их взаимодействие (корреляцию) оказывает то, в какой фазе цикла – инфляционной или дефляционной — находится рынок.

Инфляционные взаимосвязи

В условиях нормальной инфляции на рынке наблюдается:

Прямая зависимость между облигациями и акциями . Облигации, как правило, меняют направление раньше акций. Обратная зависимость между процентными ставками и акциями. Обратная зависимость между товарами и облигациями. Прямая зависимость между товарами и процентными ставками. Товары, как правило, меняют направление после акций. Обратная зависимость между американским долларом и товарами .

В период нормальной инфляции акции положительно реагируют на снижение процентных ставок (рост цен на облигации). Низкие процентные ставки стимулируют деловую активность и повышают корпоративную прибыль. По мере того, как процентные ставки падают, а экономика усиливается, спрос на товары увеличивается, и растет цена на сырье.

Дефляционные взаимосвязи

Угроза дефляции и ее наступление запускает процесс перемещения денег из акций в облигации . При росте процентных ставок цены на облигации падают, а их доходность растет. Это разрывает связь между акциями и облигациями. В дефляционной среде акции и облигации скоррелированы обратно, то есть когда акции растут, облигации падают, и наоборот.

Основные межрыночные взаимосвязи в дефляционной среде:

Обратная зависимость между облигациями и акциями . Прямая зависимость между процентными ставками и акциями. Обратная зависимость между товарами и облигациями. Прямая зависимость между товарами и процентными ставками. Прямая зависимость между акциями и товарами. Обратная зависимость между американским долларом и товарами.

Дефляция является негативной для акций и товаров, но позитивной для облигаций. Рост цен на облигации и падение процентных ставок увеличивают угрозу дефляции и оказывают давление на акции. И наоборот, снижение цен на облигации и повышение процентных ставок уменьшают угрозу дефляции и положительно сказываются на акциях.

Корреляция различных классов активов за период 2004-2014 гг. Источник: JP Morgan Asset Management

Открыв приведенный ниже контент, вы узнаете, как те или иные классы активов реагируют на изменения на рынке, и в какой последовательности они разворачиваются.

Ротация классов активов

Облигации разворачиваются первыми (опережение 17 мес.), акции — вторыми (опережение 17 мес.), а сырье — третьим (опережение 6 мес.). При этом все три рынка опережают пики намного значительнее, чем впадины. Период опережения пиков облигациями может быть очень большим (в среднем 27 мес.), а период опережения впадин сырьем очень коротким (в среднем 2 мес.).

По материалам

© 2011-2015, Сайт болельщиков футбольного клуба « ПСЖ »
При использовании материалов сайта, обязательна гиперссылка на fc-psg.ru

rss